Прогнозата за търговията в Азия според Куон от Goldman

Май проблемите с предлагането, започнали около ковид, сега са свързани повече с времето. Имаме енергийна криза в Китай и части от Великобритания. Колко време още е нужно за възстановяване на веригите за доставка?

Трябва да имаме предвид факта, че тази рецесия е уникална в последните 100г. Обикновено рецесиите идват заради свръхпроизводство, свръхкапацитет, свръх ливъридж. Този път обаче дойде от пандемията.

Забелязваме да стават много необичайни неща.

Недостигът да предлагане и смущенията са по-малко, отколкото  в пандемията.

Зависи от гледната точна.

Ако вярвате, че ваксинациите и мерките ще ни позволят да сложим край на пандемията догодина, тогава голяма част от проблемите с доставките и недостига на работна ръка, които създават затруднения ще изчезнат.

Но ако смятате, че това ще продължи завинаги, това е друг въпрос. Аз съм оптимист по въпроса и смятам, че проблемите ще приключат с пандемията.

Как се отразява инфлацията? Компаниите успяват ли да се справят с по-високите цени или прехвърлят разходите си към потребителите?

Направихме някои изчисления. Когато инфлационният натиск идва от международната търговия по веригите за доставка, обикновено това се отразява на CPI до няколко месеца.

Това, което става сега, ще се отрази на потребителските цени в повечето страни догодина. Но тук инфлацията означава продължаващо увеличение на цените. И освен ако повечето цени не започнат да растат още оттук нататък или продължат ръста си, в даден момент ще се успокоят.

Мнозина говорят за стагфлация, но тук става дума по-скоро за пандемична инфлация. Което е уникално. Това означава, че имаме съчетание на отваряне на големите икономики, но не глобално. Това създава ново търсене от едва страна. От друга страна обаче остават икономики и страни, които все още не могат да бъдат отворени заради пандемията. Затова веригите на доставка ще изпитват натиска на дисбаланса на търсенето и предлагането.

Гуверньорът на централната банка на Южна Корея вчера каза, че тук имаме странични ефекти от следпандемичното възстановяване. Мъчително е, но ще бъде преходно.