Квинтесенцията на статията ви беше в центъра на призивите ви от година насам. Мислите, че Фед ще закъснеят, а когато започнат, ще трябва да действат бързо, по-бързо отколкото се очаква. Какъв е аргументът в основата на вашия призив?
Считам, че Фед си научи уроците от последната криза, но те реално са неприложими спрямо настоящото възстановяване. Урок от последната криза беше това, че не успяхме да повишим обратно инфлацията до 2%, защото очакваното ниво на пълна заетост се оказа по-високо и безработицата всъщност беше много ниска.
Тогава ревизираха рамката на паричната си политика и заявиха, че ще работят усилено за покачване на инфлацията и намаляване на безработицата до нива над пълната заетост. Това беше чудесно за този цикъл, но какво става през настоящия цикъл?
Имаме инфлация над поставената от Фед цел и значителна несигурност по отношение на това доколко разхлабен е пазара на труда. Смятам, че рискът е, че те се сражават в последната война, в която проблемът не е, че инфлацията е твърде ниска, а че е твърде висока.
Освен това, налице са много въпроси относно степента, в която е разхлабен пазара на труда.