Дълбоко в заешката дупка на биткойн

Конвенционалната мъдрост греши относно биткойн. Консесуът сред инвестиционната общност е, че цените на криптовалутите ще пострадат от засилване на регулациите, докато създаването на американски борсово търгувани фондове, ETF, може да доведе до по-високи стойности.

И макар това да е много вероятно в краткосрочен план, обратното би могло да се случи в дългосрочен план. За да разберете защо помислете за следното.

Откакто бе създадена през 2008 г. биткойн е обитавала паралелна инвестиционна вселена, която е довела до необуздани ралита и катастрофи и това е накарало някои, които може би са търсели експозиция, да я избягват.

Докато частните инвеститори и хедж фондовете могат да купуват крипто, пенсионните фондове, финансовите мениджъри и банките до голяма степен няма да знаят кои квадратчета да отметнат в документите си за съответствие.

Ако обаче бъде създадена регулирана среда, тя ще отвори вратата към богатство от пари, преследващо експлозивна възвръщаемост и ползи от диверсификацията.

Нищо чудно тогава, че минути след като Базелският комитет за банков надзор през юни предложи най-строгите капиталови изисквания за холдингите с крипто активи, биткойн отбеляза ръст.

Сега помислете за обратната страна. Председателят на Комисията за американските ценни книжа и борси Гари Генслер посочи, че би бил по благоразположен към борсово търгуван продукт, подкрепен от фючърсите разплащани в брой, а не от действителни биткойни.

И докато това ще създаде нова точка за достъп за инвеститорите, дългосрочните последици са отрицателни. Защо? Ами защото, докато биткойн по същество е оскъден продукт, фючърсите разплащани в брой не са. Предлагането е потенциално безкрайно, стига да има маркетолози, желаещи да поемат противоположната страна на търговията.

Заслужава си да се подчертае, че реакцията както в регулаторния лагер, така и в борсово търгуваните фондове ще бъде в съответствие с това, което тълпата очаква да бъде.

И все пак е важно да се обмислят крайните последици макар и само, за да не се увличаме в спекулативно безумие.

Всичко това само доказва за пореден път, че за да разберете биткойн, наистина трябва да слезете много дълбоко в заешката дупка.