Китай се опитва да засили програмата за кредитиране

По същество промяната се отнася до по-целево отпускане на заеми и по-ниска цена на заемите.

Китай отдавна избягва масовите стимули или поне така се смяташе. Сега централната банка се опитва да подсили своята програма за отпускане на заеми.

Други централни банки също имат такава програма. В Китай идеята е да се дадат пари на търговските банки, а те да отпуснат заеми на по-малки компании, на фермери, на новаторски фирми и такива, осъществяващи проекти за намаляване на бедността. Целта е да се вкарат пари в реалната икономика при по-ниска лихва без да се налага да се намалява основната лихва или изискванията за резервите на банките.

Идеята е, че за РВОС това е подходящият инструмент, използван по време на пандемията. Сега те ще разширят възможностите му и ще го използват повече през предстоящите месеци.

Защо не предприемат по-мащабни действия като понижаване на лихвите? Защо им е този по-целеви подход?

Всички знаем, че икономиката на Китай като активност се забавя, но няма срив. И ако икономиката е резултатна и в края на годината, след няколко месеца постигне целта от около 6% ръст, властите ще са доволни. Така че, те просто насочват обстоятелствата в тази посока, за да поддържат активността без да бъдат добавяни други стимули. Те не искат за повишат активността или нещо такова. Външното търсене е все още високо.

Видяхме търговските данни за миналата седмица и знаем, че потреблението е незадоволително, но активността се възстановява след карантината през август.

Другата идея е тази за всеобщата дисциплина, когато стане дума за дългове и риск. Властите категорично отстояват позициите си по системния и финансовия риск. Видяхме го и в отношението към Evergrand. Всеки ден се говори за това, а те не искат да влизат в спиралата на преяждане със заеми и дългове. Всичко се свежда до дисциплина, благоразумие и опит да се възприеме по-целенасочен подход.