Все още харесваме цикличните акции в световен мащаб, особено след неотдавнашните разпродажби. Готови сме да отхвърлим някои от притесненията ни относно Делта варианта, тъй като виждаме връх в процента на хоспитализации и нарастващите ваксинации, но за Япония сме позитивни. Смятаме, че през по-голямата част от тази година предстоят ревизии на печалбите нагоре. Япония малко закъсня с началото на ваксинацията, но сега започва да напредва, така че смятаме, че там предстои отваряне, което ще бъде благоприятно за цикличните акции.
В Китай регулаторната среда се променя доста бързо и затова има голяма волатилност. Пазарите не са сигурни за последиците. Точно както споменахте, компаниите се приспособяват към двата нови регламента. Ще отнеме известно време, за да добием по-добра представа как се отразяват регулациите върху маржовете и върху развитието на компаниите. Но на пазарите ще е нужно време да се адаптират и да видят какви са последствията за фундаментите.