Отдавна правим това интервю с вас посветено на Джакъсн Хол, а вие участвате на симпозиума от 1985. Така че, вие познавате водещите теми, които се обсъждат всяка година и знаете, че тази година темата е намаляване на покупките. Съгласен ли сте с надигащите се гласове дори и във Фед, които казват, че сега е моментът да се направи?
Със сигурност сега е моментът да бъде обсъдено, защото в крайна сметка въпросът е защо имаме тези много сериозни и много продължителни количествени улеснения. В началото, това беше напълно обосновано: финансовите пазари трябваше да бъдат подсилени, благосъстоянието на домакинствата трябваше да бъде подкрепено, за да се стимулира търсенето и така нататък. Налагаше се дългосрочно понижение на лихвите. Контекстът беше различен.
Сега е моментът да се състави план за излизане от ситуацията. Защо? Защото се намираме в неустойчива ситуация, никой не вярва, че нулевите лихви са устойчива ситуация. Никой не вярва, че такова съществено разминаване между финансовите пазари, където цари оживление и реалната икономика, която се възстановява, но ѝ предстои да навакса още, никой не вярва, че това е нормално.
Според мен е настъпил моментът да признаем, че кризисният режим в политиката трябва да отстъпи и да бъде заменен от траен, устойчив план, в който е залегнала дългосрочната стабилност, а в това отношение финансовите пазари са ключов елемент.
Ниските лихви на нивата, на които са те в момента, значителното напомпване на ликвидността до настоящите нива създават потенциална слабост. Но ми се иска да кажа, че не говоря за фундаментална и бърза промяна, а по-скоро за дискусия относно тази промяна, за комуникация. Нека пазарите започнат да се подготвят и да са готови, а не да гледат на намаляването на покупките като наказание, а по-скоро като напредък по посока на нормалното.