Очевидно търговията върви чудесно през последните шест-девет месеца.
За мен ключовият въпрос е може ли да продължи икономическото възстановяване и икономическият импулс, който води търговията?
В Европа всъщност ни предстои още растеж.
Може да се твърди, че инерцията на растежа в САЩ, които бяха напред, започва да достига своя връх.
През юни PMI вече показа първи признак на спад.
В Европа все още предстои отварянето. Делта вариантът се разпространява, но както и Вие кахте по-рано, хоспитализациите все още са на ниски нива.
Така че за нас възстановяването на растежа в Европа продължава и това трябва да е донесе още 5 процента или нещо подобно за европейците акции.
Наистина е добре да се изяснят идеите. Първото нещо, което има значение за акциите е скоростта на промяната, т. е. дали е движението на възстановяването или нивото, защото нивото на растеж е очевидно фантастично и цялата ни работа предполага, че от значение е скоростта на промяната.
Искате да притежавате акции, стига растежът им да се ускорява и това ясно покава, че трябваше да ги купите, когато растежът беше в спад през второто тримесечие на миналата година.
Растежът беше много потиснат и тогава трябваше да предвидите този отскок.
Вторият въпрос, който задавате, е пазарът гледа ли напред?
Данните много ясно показват, че пазарът реагира на данните, докато постъпваха, когато цикълът набираше скорост и растежът се възстанови миналата година.
Това е моментът, в който пазарът на акции започна да се ускорява. Следователно въпросът е кога ще е пикът? Кога данните ще достигнат своя връх и не би могло да бъде по-добре?
Смятаме, че ще стане през третото тримесечие, което ни дава време за растеж от още два до три месеца.
Последният Ви въпрос е доколко ще има отстъпление, защото началната точка ще бъде толкова завишена.
Смятаме, че ще има голяма инерция на растежа през четвъртото тримесечие със спада на пазарите с около 10 процента в края на годината, но само след като инерцията на растежа е достигнала връхната си точка.