Pimco харесва Източна Европа

Преди около 6 седмици забелязахме технологичните акции да се влошават за сметка на по-стойностно ориентирани сектори на пазара. И в това има смисъл. Доходността се повиши.

Това се дължи обаче на повишените инфлационни очаквания, което благоприятства ротация към сектора на стойността.

С намаляването на доходността и дори лекият й спад, започваме да откриваме пик на инфлацията в САЩ. А сега секторите на ръст като технологичният и биотехнологичният отново се справят добре.

Смятам, че през второто полугодие, като се има предвид колко свръхразпродаден бе технологичният сектор и как се влоши по оценка спрямо сектора на стойността, смятаме, че той е готов за купуване.

Инфлация

Смятаме, че има пик на инфлацията, но ще остане висока до края на годината.

Със сигурност инфлацията в края на годината ще бъде по-висока от 2020г. И дори в сравнение с 2019г.

Какво означава това? Означава, че ще искате да разполагате със защита от инфлация в портфейла си.

Насочваме се към средата на цикъла, който е много благоприятен за суровинните сектори, така че харесваме твърдите суровини като материалите и минните компании.

Харесваме и имотите, който е реален актив и смятаме, че при лошото му представяне миналата година през пандемията, хората пак ще започнат да се връщат към него. Определено го забелязваме при жилищния пазар, но с напредването на годината ще се прояви и при търговските площи.

Това е друг реален актив, който искаме да имаме.

Развиващи се пазари

Става дума за избор и не бих заложила всичко на развиващите се пазари. Трябва да се изчака да мине този пик на пандемичните опасения заради делта варианта, за да започне реалната ротация към развиващите се пазари.

В момента обичаме да купуваме на развиващите се пазари. Смятаме, че ще трябва да променят лихвите. Дори виждаме в последните няколко седмици как 6 развиващи се пазара, от които 3 в последната седмица вдигнаха лихвите. Смятаме, че се очаква и други да последват.

Това подкрепя валутите на развиващите се пазари.

В момента харесваме Източна Европа, която разполага с повече наличност от ваксини, но ще започнем да виждаме развиващите се пазари като цяло как се представят по-добре във второто полугодие.