Какво ни казват цифрите от Китай

Очевидно ефектът на ниската база дърпа някои от данните, но трябва да се гледа през тях.

За мен най-интересните данни са за търговията на дребно в Китай. Ако от последната изненадваща статистика от Китай извадите ниската база и проследите двугодишните средни нива, ще видите, че те разочароват.

Това приглушено възстановяване на потреблението в Китай е в контраст на очакванията.

Ще видим какви ще са следващите данни.

В момента дори сме под консенсусната цифра на прогнозата за търговията да дребно, защото всички малко се тревожим, че възстановяването й се забавя леко.

В тези данни би трябвало да има малко повече възстановяване в търсенето на услуги, защото в последния месец-месец и половина Китай ускори доста ваксинациите. Това би трябвало да повиши някои данни в услугите.

Но от друга страна продажбите на коли все още са слаби. Май остава някакво изоставяне в търговията.

Другите интересни данни са за индустриалното производство. Беше разочароващо да разберем за него, защото Китай очевидно полага някакви усилия за декарбонизация. Има известно намаление на капацитета например в производството на стомана.

Очакваме леко подобрение в данните за май, въпреки че още изглеждат слаби. Но като цяло основните данни показват, че има подобрение. Вече го видяхме – 0,5 процентни пункта ръст на PMI в производството на Китай.

Надяваме се с резкия ръст на производството на стомана през април, да видим леко понижение през май.

Инвестициите във фиксирана доходност –инвестиците би трябвало да са ок. Доста силни. Има леко увеличение в инвестициите в инфраструктура, при имотите би трябвало все още да са устойчиви. Но като цяло най-интересно за мен в Китай са потребителите.

Продажбите на дребно. Защото Китай има по-разнообразен път от САЩ и засега не се тревожим особено за натиска на потребителската инфлация в Китай.