Ръстът на инфлацията в САЩ е временен: Pimco

Бих казал, че съм по-скоро от лагера на Фед, тъй като бих разглеждал нарастването на инфлацията до голяма степен като временно.

Определяме това като финт на инфлацията по няколко причини. Първо, повишаването на цените, което наблюдаваме в САЩ се ръководи от няколко сектора, които са особено засегнати от стимулите, а те трябва да намаляват до известна степен занапред.

Очаквам затрудненията при доставките в сектора на стоките в крайна сметка да бъдат преодолени и заедно с факта, че търсенето трябва да премине от стоки към услуги при отварянето на икономиките, вероятно натиска върху цените на стоките ще отшумява.

Голяма част от отскока е при услугите, свързани с пътуванията, които преминават през корекция на ценовото ниво при излизане от кризата. Но не мисля, че тези увеличения на цените непременно ще се задържат.

Ако погледнем към по-основния ценови натиск като наемите, здравеопазването и т.н. в САЩ те остават доста приглушени. На пазара на труда все още има около 8 милиона незаети работни места спрямо периода преди кризата.

Разбира се, инфлацията е риск и трябва да я наблюдаваме. Но не бих бил толкова загрижен, колкото някои други коментатори.

Прогнозите за инфлация в еврозоната са съвсем различни от тези в САЩ. Много по-умерена е. Общата инфлация в Европа вероятно ще се ускори до два и половина процента, движена от цените на храните и енергията по-нататък тази година.

Но основната инфлация ще се движи в рамките на 1% по различни причини. Преди всичко фискалната политика е много по-малко агресивна в Европа, отколкото в САЩ. Възстановяването изостава и е в по-ранен етап.

Също така има някои технически проблеми, като ценовите котировки в Европа означават, че надуването на цените в някои категории е по-малко по време на кризата и вероятно ще има по-малък отскок при излизане от кризата.

И накрая еврото беше доста скъпо. Все още мисля, че основно предизвикателство за ЕЦБ е да повиши инфлацията, а не нещо друго. Картината в Европа е малко по-различна.