Дъдли: Дълговият портфейл не е сигнал за край на стимулите

Трябва ви натиск върху ресурсите, а той започва с трудовия пазар. Според мен е твърде рано да очакваме реален проблем с инфлацията, защото много хора още нямат работа заради пандемията.

Ако разгледате нивата на паралелна заетост от сега спрямо нивата от февруари 2020, преди да започне пандемията, работните места са с 8 милиона по-малко.

Освен това не усещаме и натиск от страна на заплатите. Въпреки че през първото тримесечие той беше малко по-голям, на годишна база възнагражденията на работниците в частния сектор са нараснали с 2,8%.

Трудно може да има инфлационен проблем, ако заплатите почти не мърдат.

Контрол на инфлацията

Мисля, че все още имат контрол, защото могат да управляват темпа на икономически растеж и условията на трудовия пазар. И в крайна сметка това увеличава инфлацията. Все пак Фед не може да контролира всичко.

Смущенията в търсенето, на които ставаме свидетели са пример за това. Големият скок в цената на употребяваните автомобили е комбинация от няколко фактори.

Забавянето в производството на чипове, което влияе върху броя нови коли. Освен това, търсенето от страна на компании за наем на автомобили, които отново се връщат на пазара.

Още по темата

Дъдли: Фед са доволни от ръста на инфлационните очаквания

Дълг

Мисля, че това, което от банката правят с портфейла от корпоративен дълг не е свързано с разбирането за затягане на паричната политика.

Причината е, че този портфейл е много малък като обем и обикновено не е нещо, което те държат като част от своя микс от активи.

Не бих считал това решение като сигнал за изготвяне на график за намаляване на стимулите и увеличаване на краткосрочните лихви.