Мисля, че най-голямата грешка за централните банки би била да прибързат с действията си.
Много от това, на което станахме свидетели, дори и по стандартите на високочестотните индикатори е изненадващо предсказуемо. След като преди малко излязоха данните за износа на Корея, трябва да кажа, че за повече от 30 години откакто следя индикаторите не съм виждал подобно нещо.
Протича удивително циклично възстановяване.
Но от друга страна, мнозина не са свикнали с тези промени с висока честота и хората, които определят политиката би трябвало да внимават и да не прибързват да направят това, което много от участниците на пазара се опитват да ги убедят – че целта е постигната и базовата инфлация се е завърнала. Последните данни от САЩ подсказват, че това може и да е така, но един месец си е един месец.
Трябва да има повишено внимание към нестабилни индикатори като заплати, поведение и ценообразуването на компаниите, за да са сигурни, че контролират процеса на инфлационните очаквания. Това е от решаващо значение.
Самият аз не съм сигурен, че наблюдаваме реално покачване на инфлацията или не. Възможно е да е така. Но едно е ясно – още три месеца на такова интензивно глобално възстановяване и на централните банки ще се наложи да започнат да обмислят намаляване на облекченията.