Имаше ли изненада в протокола на FOMC

Изненадата не беше голяма.

Всички очакваха началото на един такъв разговор през следващите няколко месеца. Най-интересното изречение в протоколите е, че „евентуално, в даден момент през следващите месеци може би ще е подходящо да се започне разговор за намаляване на облекченията“. Това зависи от евентуалното приближаване на икономиката към целите на Фед и тогава може да започне подобно обсъждане.

Но след това заседание излязоха донякъде по-слаби от очакваните отчети за заетостта и по-горещи данни за инфлацията. Това вероятно ще размие картината на ситуацията през следващите няколко месеца.

Ако прочетете протоколите ще забележите общо единодушие по това, че има   преди да започнат с намаляването на облекченията. Единодушие има и по аргумента, че икономиката все още е далеч от поставените цели.

Ако се вслушаме в публичните коментари на хора като Бостик, става ясно, че те се придържат към сценария. Размяната на реплики относно това, че е подходящо да започне обсъждане на намаляването на облекченията следващите заседания е нещо, което не сме чували никой от членовете на комисията да изразява публично с изключение на председателя на Фед – Далас, Роб Каплън, който изглежда влиза в ролята на ястреба в комисията.

Посланието остава непроменено и то се подкрепя от последните данни и запазва разговора в тези граници.

Предполага се, че ние трябва да се забавляваме и да очакваме следващите доклади за инфлацията и заетостта. Ще има много скокове и спадове в данните, както каза Бостик. Ще е интересно да наблюдаваме напредъка месец по месец.

В момента всички се опитваме да осмислим големите въпроси за икономиката: дали става дума за недостиг в предлагането, за трудности при отварянето на икономиката. Ще има множество променливи и ще бъде интересно да се анализират постъпващите данни.

Изводът е, че Фед не изключва всякакви действия, което ни дава време и място за анализ и наблюдение на развиващите се събития.