С цялото ми уважение, но смятам че е почти очевидно, че фактът, че на хората им се плаща повече, за да останат вкъщи, отколкото ако бяха на работа, при милиони случаи, намалява наличното предлагане на работна ръка.
Фактът, че частта от безработните, които получават осигуровки за безработица, е рекордно висока допринася за това хората да бъдат по-придирчиви към работата. Можете да твърдите, че това е наистина важна помощ. Можете да твърдите, че е наистина важно осигуряването, което предоставяме. Но не виждам как човек може правдоподобно да каже, че като се плаща на хората повече, за да не работят отколкото да работят, не оказва влияние върху наличността на работници.
Просто трябва да признаем, че вероятно е било правилното нещо, което трябваше да направим, когато наистина искахме хората да бъдат много внимателни, за да останат вкъщи и да не се разпространяват Ковид.
Когато тези много щедри разпоредби за осигуряване за безработните бяха въведени преди година, имаха смисъл именно защото искахме да спрем заразата на болестта. Но е много трудно да се оправдаят и рационализират в момента.
По-скоро бих видял силния импулс, който има администрацията и те са напълно прави за това да подкрепят работещите семейства с детски данъчен кредит и друг данъчен кредит, вместо плащания, които възнаграждават решението да не се работи и да го възнаграждават по-щедро от решението да се работи.
Това, което виждаме на пазарите е че поради факта, че Фед толкова ясно показва нежеланието си да повиши лихвите, виждаме много малко движение при номиналните лихви. Но под повърхността виждаме понижение на реалните лихвени проценти и ръст на инфлационната премия, което се изразява в разликата между цените на номиналните облигации и реалните облигации. Не сме виждали три или четиримесечно движение на инфлационните пробив, който беше също толкова голям, откакто тези индексни облигации са изобретени преди много години.