Citigroup: В момента е суперцикълът на суровините

Смятаме, че дългоочакваното рали при суровините се случва в момента. Има синхронизирано подобрение на търсенето в Китай и останалата част от света.

За Китай забелязахме в последните 2 месеца двуцифрения ръст на търсенето за стомана, мед и алуминий. Ръстът е от доста добра база през 2020 г. Сигурно помните, че Китай се върна доста бързо към предпандемичните нива, още през второто тримесечие на миналата година.

Забелязваме и многогодишен връх на цените на стоманата, а желязната руда на десетилетен връх на фона силно строителство в имотния сектор и солидно търсене от производствения сектор.

Наистина, основната част от ралито на цената на желязната руда вече мина. Суровината, произведена за 20-30 долара, се търгува за 180 долара и стигна многогодишен връх от 185 долара.

Цените вече силно се раздвижиха и евентуално ще имаме връщане към цената на производство.

Но процесът на това връщане може да срещне доста препятствия.

Защото все още стоманата остава много силно търсена и маржините при производството засега остават също на многогодишен връх. Китайските стоманопроизводители печелят хиляда юана за тон кеш.

Извън Китай стоманопроизводителите печелят по 300-400 долара за тон.

Част от тези печалби ще бъдат споделени с минните компании, въпреки че предлагането на желязна руда е доста силно.