Monex очаква лек спад на долара

Връзката между растящите американски облигации и долара има огромен ефект върху пазарите през първите месеци на годината, особено когато първият спасителен пакет за справяне с кризатабеше включен в оценката на пазарите. Но с течение на 2021 година, фокусът ще се върне към краткосрочните американски облигации, особено двугодишните и значението на това за пазарните очаквания към Федералния резерв.

И според нас, въз основа на последното заседание на банката, те се справят много добре с фиксирането на доходността по краткосрочните облигации. И в скоро време очакваме разминаване между нивата на 10-годишните облигации и долара, освен ако той не си върне статута на убежище и зависимост от поведението на пазарите с фиксирана доходност.

Що се отнася до  рефлацията, вниманието ще започне да се измества към двугодишните облигации и след като Фед стабилизира толкова добре реалната лихва по тези книжа, очакваме леко поевтиняване на щатския долар. Все още сме в началото на годината и това може да се промени, въпреки разпространението на ваксините и доброто представяне на американската икономика. Но според нас доларът се търгува на доста високо ниво и това оставя пространство за неприятни изненади.