Речта на гуверньора на Федералния резерв снощи беше доста успокоителна за пазарите на акции.
Мисля че хората очакваха да каже, че покачването в доходността по облигациите е необходимо, и че икономиката работи с пълен потенциал и може да има ръст.
Но думите му бяха коренно различни. Всъщност банката даде да се разбере ясно, че ще продължи с гъвкавата си политика.
Пауъл каза ясно, че американската икономика не работи с пълен потенциал в момента и дори и да работеше, при новата рамка на монетарна политика все още не е гарантиран подем, докато за Фед не стане абсолютно ясно, че американската икономика започва да прегрява.
От гледна точка на пазара на акции, смятаме че Фед предостави много облекчение и обеща, че икономиката ще продължи да оказва подкрепа.
В Eastspring сме позитивно настроени към рисковите активи спрямо облигациите.
През последните няколко месеца сме позиционирани предимно в дълбоките циклични сектори като промишленост, материали, дори до голяма степен финанси.
Те не включиха в оценката си икономическото ускорение което видяхме през втората половина на миналата година.
Мислим, че именно там е стойността в рамките на пазара и затова сме позиционирани така.
Ако погледнете пазара на активи с фиксирана доходност, виждаме стесняване на кредитния спред, но все още оставаме оптимистично настроени към високорисковите облигации, както в САЩ, така и в Азия.
Смятаме че политиката на монетарна и фискална подкрепа ще помогне кредитния спред да остане малък.