Пазарът е съвсем различен, защото всичко се случва много по-бързо. Няма стабилизатори.
Когато дойдох на Wall Street преди 55 години, брокерите търгуваха с акции от 25 до 50 цента - правилото на Волкър не съществуваше, но имаше желание за стабилизация и търговия срещу тенденцията.
Това вече го няма.
80% от търговията беше на нюйоркската борса, тоест 80% от търговията гледаше напред.
Специалистите нямаха никаква роля. И тогава, по някаква необяснима причина, през 2007 г. Комисията по ценните книжа и борсите отмени правилото за повишението на цените.
Правилото работеше много добре още от 1934 г.
Става дума за нестабилността на пазара – трябва ви повишение, за да се справите. Премахването на правилото за увеличение на цената даде възможност за възход на алгоритмите за високочестотна търговия.
Такива търговци не знаят нищо за стойността, не знаят нищо за цената. Така че, общо взето те задълбочават тенденцията – когато пазарите вървят нагоре, те ускоряват изкачването, когато се понижават, те ускоряват спада.
Те много внимават с разходите по търговията, но като понижават разходите за търговия не си дават сметка как това влияе на пазара.
Бих казал, че трябва малко да забавим нещата и да върнем правилото за повишаването на цената на акции.