Ако разгледаме пазарите като цяло, не мисля, че тази пауза е изненадваща.
В контекста на нашата гледна точка, независимо от макроикономическите притеснения, които не засягат високите оценки, ние продължаваме да гледме конструктивно на пазара.
Когато анализираме факторите в основата на мнението ни за пазара, включително и елементи от фискалната и паричната страна на нещата и смяната на администрацията, ние гледаме конструктивно.
Но при невероятното покачване при акциите не само в края на годината, но и в самото начало на тази година и в светлината на случилото се напоследък, въобще не сме изненадани от паузата.
Не всички оценки са създадени равнопоставено.
В глобален мащаб се забелязва отчетлива разлика по отношение на оценките, които имаме в САЩ – те са много по-високи отколкото на развитите и развиващите се пазари.
Това е едно от нещата, които да имаме предвид.
Другото е, че дори когато анализираме американския пазар, забелязваме сектори като технологичния, които отдавна водят поскъпването.
Когато говорим да продължителност, просто вижте основните индекси – откриваме несъизмеримо представяне на ръстовите акции и стойностните акции.
Ще го забележите и при индекси като NASDAQ или Value-1000.
Затова смятам, че е важно пазарът да стане по-придирчив както по отношение на избора на различни сектори и книжа, а не да се казва, че като цяло пазарът е надценен