Това, което поведе този пазар към ръст и продължава да го направлява, е ликвидността. Нулеви лихви, негативни на места. Въпросът е какво би спряло това. Обикновено би дошло от пик на инфлацията. Което може да стане много по-бързо, отколкото пазарът очаква.
Ако се върнем към 70-те години, това бе предизвиквано от ръста в цената на петрола.
Но след като ние сега излизаме от пандемията и се връщаме към икономическа нормалност, с продължаващите ниски лихви и големи фискални стимули през 2021 г. по света, очаквам пик на инфлацията по-скоро, отколкото пазарът очаква.
Затова препоръчваме някакъв инфлационен хедж в инвестиционните портфейли.
За нас това е риск номер едно.
В началото на годината става дума по-скоро за злато в портфейлите. Сегашното ниво от 1880 долара за тройунция е по-скоро добро за обръщане към някакви експозиции към златото.
Другото е фиксираната доходност като инфлационна защита.
Може да го направите и чрез разпределение по сектори.
Ние имаме по-голям интерес към суровините.
Хеджираме инфлацията чрез петролни и газови експозиции.
Това са вероятно трите основни области, които инвеститорите могат да погледнат.
И трите са нас са потенциална защита срещу евентуална инфлация през 2021 г.