На пазара има значителна ротация тази седмица. Тя преди всичко е свързана с новината за ваксината, защото налице е особено значителна дисперсия между акциите с растеж и така наречените „стойностни“ акции или циклични акции.
Много добре си спомням, че през 90-те имаше 99% дисперсия между тези две фундаментално различни инвестиционни стратегии.
Когато пазарът усети, че има светлина в края на тунела се случиха две интересни неща.
Първо, цикличните акции направиха огромен скок – акциите на авиокомпаниите скочиха с 25% за един ден, хотелските вериги, акциите в туризма и всички други, които губеха заради вируса.
В същото време, колкото и да е иронично, акциите с растеж поевтиняха, защото хората решиха, че занапред от тях ще има по-малка полза – акциите на Zoom изгубиха 14% в първия ден след новината за ваксина.
С Лари Самърс сме водили много разговори за ефикасността на пазарите, но в този случай, пазарите се събудиха и решиха, че светът ще е по-различен отколкото са си мислили и съответно това се отрази в цените на акциите.