Пазарите на акции и кредит са като Тигър. Те се вълнуват, очакват ваксината, стимулите. Всичко се е възстановило до нивата отпреди пандемията, ако гледате кредитните спредове и цените на акциите. Докато пазарите на американските облигации, например десетгодишните държавни облигации все още са доста унили.
Изобщо не е нормално.
Преди пандемията бяхме близо до 2% при десетгодишните облигации, което предвид целевата инфлация от около 2% за индекса на потребителските цени (CPI) беше просто нормално. Затова пазарът на облигации е доста унил и се държи като Йори, а акциите и кредита отскачат.
Да, правилно е да се доразвие тази аналогия по-нататък, защото пазарите на акции и кредит са натопили ръката си в гърнето с меда в момента.
Въпросът ще бъде, дали ръката им залепва там и има ли всъщност мед там?
Или медът ще се появи в последния момент и ще имаме скок в Ковид инфекциите, забавени фискални стимули, политическа безизходица и Йори, да използвам тази аналогия за пазара на облигации всъщност ще се окаже правия.