За всякакви пазари основното е да има яснота и предвидимост кой ще бъде следващия президент.
От известно време пазарът се тревожи за резултата, защото не очаква в следващите дни и седмици да научим кой ще бъде новия президент.
Пазарът ще реагира позитивно, ако защото утре или в следващите няколко дни научим кой е той.
Всеки победител би бил добре приет от пазара, ако няма риск от оспорване на резултата през декември.
Това е най-важното.
В средносрочен план зависи от политиките в различните сегменти от пазара.
Смятаме, че администрация на Байдън би била приета като по-подкрепяща Европа и останалата част от света. Очакванията са президентът да донесе по-силни фискални стимули, които биха могли да помогнат и да подкрепят малко по-силно глобалната търговия.
САЩ може да се опита да създаде по-тесни търговски връзки с Европа и да реши някои геополитически въпроси.
Президентство на Байдън би се възприело по-скоро като подкрепящо Европа.
Но в края на краищата, ако имаме по-малко несигурност, пазарът ще реагира добре.
Част от пазара вече отразява това, което ни показват сондажите – че най-вероятния резултат би бил президентство на Байдън.
Например облигационният пазар в САЩ вече отрази част от това мнение, че администрация на демократите може да успее да осигури по-силни стимули за американската икономика, от което да спечели и целият свят.
Доходността се повиши, кривата на доходността се повиши на фона на тези дефлационни очаквания.
Вероятно затова на пазара на акции има известна ротация от сектори, засегнати от несигурността и спадаща доходност към сектори, които изоставаха по време на възстановяването в последните 3 месеца, но биха могли да се възползват от намаляване на несигурността и от подобрени очаквания за ръст.
Например финансовият сектор,за сметка на технологичния.
Да, има някаква ранна ротация на пазара и тя показва, че пазарът започва да се позиционира за подобрена видимост и малко по-рефлационна среда.
Да, ако имаме яснота на политическия фронт и едновременно с нея повече вероятност за фискални стимули в САЩ, това би могло да подкрепи настроението на пазара.
И по-важното – би дало повече подкрепа за започващата ротация, която забелязваме – от ръст към стойност.