Barclays: Победа на Байдън е добра за европейските акции

За всякакви пазари основното е да има яснота и предвидимост кой ще бъде следващия президент.

От известно време пазарът се тревожи за резултата, защото не очаква в следващите дни и седмици да научим кой ще бъде новия президент.

Пазарът ще реагира позитивно, ако защото утре или в следващите няколко дни научим кой е той.

Всеки победител би бил добре приет от пазара, ако няма риск от оспорване на резултата през декември.

Това е най-важното.

В средносрочен план зависи от политиките в различните сегменти от пазара.

Смятаме, че администрация на Байдън би била приета като по-подкрепяща Европа и останалата част от света. Очакванията са президентът да донесе по-силни фискални стимули, които биха могли да помогнат и да подкрепят малко по-силно глобалната търговия.

САЩ може да се опита да създаде по-тесни търговски връзки с Европа и да реши някои геополитически въпроси.

Президентство на Байдън би се възприело по-скоро като подкрепящо Европа.

Но в края на краищата, ако имаме по-малко несигурност, пазарът ще реагира добре.

Част от пазара вече отразява това, което ни показват сондажите – че най-вероятния резултат би бил президентство на Байдън.

Например облигационният пазар в САЩ вече отрази част от това мнение, че администрация на демократите може да успее да осигури по-силни стимули за американската икономика, от което да спечели и целият свят.

Доходността се повиши, кривата на доходността се повиши на фона на тези дефлационни очаквания.

Вероятно затова на пазара на акции има известна ротация от сектори, засегнати от несигурността и спадаща доходност към сектори, които изоставаха по време на възстановяването в последните 3 месеца, но биха могли да се възползват от намаляване на несигурността и от подобрени очаквания  за ръст.

Например финансовият сектор,за сметка на технологичния.

Да, има някаква ранна ротация на пазара и тя показва, че пазарът започва да се позиционира за подобрена видимост и малко по-рефлационна среда.

Да, ако имаме яснота на политическия фронт и едновременно с нея повече вероятност за фискални стимули в САЩ, това би могло да подкрепи настроението на пазара.

И по-важното – би дало повече подкрепа за започващата ротация, която забелязваме – от ръст към стойност.