Колко уязвим е паундът според JPMorgan

На фона на новините и курса на паунда в последните 2-3 сесии е честно да кажем, че Brexit се завърна с гръм и трясък като фактор на валутния пазар.

Изненадващо е да чуем премиера Джонсън, че излизане без сделка може да е добро решение за Великобритания. Дали това е преговорна тактика преди самоналожения краен срок 15 октомври?

Имаме много въпроси от клиенти на частното банкиране на JPMorgan в последните месеци за курса на паунда спрямо долара.

Но както винаги на нашите пазари трябва да погледнете в дълбочина, за да разберете какво става. Поне до последните няколко дни паундът бе сравнително колеблив спрямо еврото, и това е от началото на лятото.

Ако се върнем преди Covid, трябва да припомним, че увеличението на риска от излизане от ЕС без сделка може да се свърже със слабостта на паунда.

Затова бихме могли да очакваме пазарът да остане чувствителен към новините по темата.

Ще отбележа, че тази седмица волатилността на паунда се усили. Но не е чак в крайностите, които видяхме по-рано.

В момента предпочитаме да скъсим паунда, но това не се дължи само на Brexit.

Валутата според нас е една от най-структурно предизвикателните сред останалите от Г10.

Негативна реална доходност, възможност за негативна номинална доходност и големи външни финансови изисквания.

Но както казвате, важното е как се отиграва това като се има предвид позицията за слаб долар.

Така че предпочитанията ни ще са за скъсяване спрямо еврото или съотносимо към стойността на някои от останалите най-силно волатилните валути на Г10 като норвежката крона например.