Досега ценните метали поскъпваха по две основни причини.
Имахме срив на реалните лихви и сега до голяма степен са на негативна територия. Така че номиналната доходност остава ниска.
Инфлационните очаквания се възстановиха.
И това е основния фактор при златото.
Смятаме, че това ще продължи.
Тези негативни лихви подкрепят и акциите.
Понеже защо да държите инструмент с фиксирана доходност, който ви нови негативна реална възвръщаемост?
Втората причина е доларът.
Доларът е доста слаб и това също подкрепя златото.
Сега има три типа суровини.
Тези, които все още са в стагнация като петрола и енергийните суровини, понеже Covid създаде криза, която потиска засега енергийния сектор.
След това са тези, които поскъпват на фона на възстановяването на индустриалния сектор като медта и индустриалните метали.
Ние виждаме и суровини като дървесината, които полетяха до небето заради възстановяването на индустриалното и жилищно търсене.
И трета част са тези метали като златото и среброто и някои от металите от групата на платината, включително и паладият. Те осигуряват експозиция към средата на обезценяване на долара и ръста на инфлацията, дори евентуално бъдеща стагфлация.
Смятам, че това са трите типа суровини, които имаме в момента.
И много голям интерес има към защитата, осигурявана от златото и благородните метали в етап на растяща инфлация.