Фоули от Rabobank: Дедоларизацията ще продължи

Нещо фундаментално се променя в мнението на пазарите за долара като резервна валута. Миналата седмица бях на едно събитие и там много хора казаха, че няма алтернатива. Но има ли значение?

Има значение, но не означава, че този плавен тренд на отлив от долара ще продължава. Вижте кое прави долара резервна валута. В последните 40-50г делът на световната търговия от САЩ се сви, защото Китай се разви, както и развиващите се пазари.

Доларът обаче остава към 60% от резервите. Има връзка с фактурите в щатски долари. Към 50% от световните фактури се пишат в долари. Като цяло централните банки имат нужда от доларови резерви.

Мисля, че това ще се промени. Може би да се върнем към първия мандат на Тръмп, когато имаше нужда дори европейците не бяха доволни, докато той изтегли САЩ от иранската ядрена сделка и на практика нареди на европейските компании да напуснат страната, иначе няма да имат достъп до доларово финансиране.

Европейците тогава не бяха доволни.

Мисля, че от първата администрация досега имаше промяна. За да станат другите валути малко повече устойчиви. Този тренд според мен ще продължи.

Дедоларизацията е проблем, тревога е, ще продължи, но няма да заменим бързо долара. Няма ясна алтернатива.

Значи валутата има такъв статут поради ролята си в глобалната търговия. Ако много други валути все по-често се пробват също в глобалната търговия, ако ролята на долара леко спада, трябва ли ни една резервна валута или можем да имаме много?

Този въпрос е много труден сега. Отчасти отговорът е в усещането, че се насочваме по-скоро към търговски блокове.

Например МВФ при първата администрация на Тръмп каза, че поради търговските търкания, които той внесе тогава, не че има спад в глобалната търговия, но има промяна.

Повечето търговия се правеше на блокове. Ако продължаваме с тази система, да, може би ще различни валути ще стават по-важни в различните блокове. Но е много трудно да се отговори сега на този въпрос.

А обичате ли паунда?

Не колкото еврото.