UBS все още очаква ЕЦБ да намали лихвите

Каква е реакцията ви на паузата от 90 дни за най-тежките мита? Все още митата от САЩ остават на най-високото ниво в историята им. Какво е облекчението след като президентът промени мнението си?

Очаквахме промяна, но не и седмица след съобщението. Мисля, че всички бяха приятно изненадани. Трябва да признаят, че има промяна, но ситуацията остава критична.

Нивото на тарифите остава много високо. Основните им партньори, например Китай, са с невиждани досега мита.

Несигурността ще накара растежът в и извън САЩ да се забави по-бързо.

Пазарът се опитва да преоцени риска, но ми е много интересно, че доларът не поскъпва много. Това означава, че хората все още се опитват да разберат какво се случва.

Да, в четвъртък сутринта доларът отстъпва. Освен това има разпродажби в крайния диапазон на облигационната крива. Какво означава това според вас в Европа? Гледам доходността на двугодишните френски облигации, която се повишава с 15 тази сутрин, а по тригодишните с 13. Какво ни говори това? От сряда сутринта пазарът на дълга е под такъв стрес.

Има няколко неща. Първо, намалението на лихвите от ЕЦБ и Фед ще се коригира надолу. Хората очакваха повече преоценки. Очаквахме 5 намаления на лихвите в САЩ. Също и от ЕЦБ до 1,5%. След вчерашната пауза мисля, че хората преоценяват отново монетарната политика на централните банки.

Освен това вчера имаше съобщение за коалиционно споразумение в Германия, което може да окаже известен натиск върху далечната част на кривата.

Интересното е – и се чудя дали вчера паузата не беше обявена заради големия скок при 10-годишните американски облигации. Дали беше заради проблеми с ликвидността или стреса, дали заради инфлацията. Според мен това трябва да се провери.

Облигационният пазар не реагира както се очакваше, когато има забавяне на икономиката.

Все още очакваме по някое време лихвите да се понижат. Очакваме ЕЦБ да ги намали следващата седмица и също през юни и септември. Очакваме евентуално същото и в САЩ.

Вероятно ще има някаква корекция надолу.