CFRA: Инфраструктурата ще води ръста на приходите

Да не насочим към другите области, в които работите. Следите много чипове и мнозина се тревожат за експозицията на чиповете към веригите на доставка в Азия. Макар че вносът от Азия ще намалее заради митата. Днес те бяха на зелено. Това правилен начин ли е да анализираме последните разпродажби?

Интересно е. Като гледахме акциите сутринта, много от имената, особено Nvidia мисля, че бяха надценени. Но трябва се проследи спада от пика до дъното при чиповете. Той е към 40% и е същия както през 2022г.

Но ситуацията е пак такава, че не си сигурен къде е дъното на чиповете. Но явно има много силни традиционни възможности, свързани със сектора, особено заради изкуствения интелект. Смятаме, че изграждането на инфраструктурата продължава. Явно ще бъде леко забавена заради ситуацията с митата в момента. Но въпреки това възможността остава в следващото десетилетие и след това. Nvidia явно води този списък.

Печалбите на тези компании от търговията с изкуствен интелект обаче ще останат недокоснати. Е, има известно понижение на прогнозите, но 40-те процента спад на акцията ги отразяват.

Нека се включа с въпрос. За мен най-важното е не само дали продължава изграждането на инфраструктурата, но и дали капиталовите разходи на хиперскейлърите няма да намалеят. Защото прогнозите за печалби на много от тези компании за чипове го включват. Какво мислите за този инвестиционен цикъл?

Смятаме, че ще бъде трудно. Преди година и нещо капиталовите разходи продължаваха да растат. Според нас вероятно е минал пикът на капиталовите разходи в краткосрочен план. Едва ли изобщо можем да говорим за пикови нива, защото смятаме, че през 2026г ръстът общо ще бъде 4% при хиперскейлърите. И над 30% тази година.

Ръстът обаче започва да се изравнява. Абсолютно.

И въпреки това сред устойчивите теми, водещи инфраструктурните разходи са облакът, дигиталната реклама и в дългосрочен план това ще са трендовете на продължаващи високи нива на ръст на приходите.