Боб Майкъл: Фед може да се наложи да намали лихвите преди май

Боб Майкъл, глобалният ръководител Фиксирана доходност в JPMorgan Asset Management написа следното: „И администрацията, и Фед се държат все едно пазарът работи нормално. Не можем да повярваме, че Фед ще чака, докато нещо се счупи, преди да реагира“. Сега Боб е при нас. Добре дошли. Глобалната финансова криза, дотком балонът и пандемията. Сравнете с тях сегашния момент. Какво означава за вас и екипа?

Чух по-рано Лари Самърс да казва, че четвъртък и петък са били най-лошите пазарни спадове в историята, освен три други. Крахът на пазара от 1987г,  финансовата криза от 2008г. и ковид през 2020г.

Това е исторически период. Паднахме с още 5%. В другите три случая Фед незабавно се намеси и намали лихвите. Значително.

Затова ако се върнем към петък, Фед би трябвало да следи тези неща. Не вярвам да издържат до заседанието през май преди да започнат да свалят лихвите.

В същото време нищо май не се е счупило все още. Не изглежда нещата още да са се объркали, въпреки насоките за маржовете. И има реални опасения от ново повишение на инфлацията. Колко може отричате това, което каза Джером Пауъл в петък?

Ами трябва да отхвърлите нещо от последните няколко години. Да не забравяме, че много говориха за дългите и различни изоставания.

И сега казват, че ще чакат да стане инцидент, преди да реагират и ще чакат после дългите и променливи забавяния.

Аз не мисля така. Според мен ако погледнете цялата картина, няма да може да повярвате, че под повърхността не се случва нищо, което да се счупи.

Вече знаем, че бизнесът в ниския качествен спектър се затруднява.

Частният кредит и процентът на промените и удълженията са доста високи.

Какво става, когато разходите по кредитите се качат с още няколко процента и ръстът на печалбите намалее, наред с ръста на производствените разходи? Мисля, че положението е много сериозно. Не вярвам, че Фед просто ще седи и ще гледа.