Ел-Ериан: Разпродажбите в петък бяха поголовни

С обикновено не говорим в неделя вечерта, а когато го правим, обикновено не е за хубаво. Затова да караме направо. Вярвате ли, че това е началото на преговорите или че това са новите правила?

Не знаем. Доколкото става дума за едни и същи изявления къде ще стигнем, а именно някакъв „Златен век“, в който митата играят важна роля, за да стигнем там. Чухме най-малко три различни послания за кратко време.

Първото послание на министъра на финансите беше, че няма за какво да се притесняваме. Че това бързане на Уолстрийт и останалите към оценка на по-нисък ръст и рецесия няма смисъл. През уикенда JPMorgan значително ревизира прогнозата. Според министъра това е преувеличено и няма смисъл да се прави. Той смята, че в краткосрочен план всичко е наред.

Второто мнение е, че наистина в краткосрочен план може да стане трудно, но си струва, защото митата ще останат и в резултат ще има по-високи приходи, защита и хората ще се върнат в САЩ с производствата си.

И третото мнение бе, че над 40 страни преговарят и може би навлизаме в свят с масово ниски мита по цял свят.

Според мен най-трудното за пазара в момента е не само да се опита да намери посоката, но и колко трудно ще бъде по пътя. Казвам го, защото тук се намесват техническите анализи. Прогнозите за маржовете. Хората понижават и печелившите, и победените, за да наберат средства. Мениджърите на фондове се тревожат за реалните отливи на парични потоци.

Както правилно каза Лиса, на хоризонта не се вижда катализатор. Въпросът за пазарите е, че при объркването какво ще стане в краткосрочен план, дали технологичните анализи ще надделеят. Това е въпросът.

Нека продължим като разделим двете неща. Следващата фаза за пазарите и следващата фаза за бизнеса, корпоративна Америка и корпорациите по света. Следващата фаза за пазара – засега преоценихме цикъла и икономиката надолу. Направихме го и то доста подредено. Виждате ли причина да вярвате, че следва по-хаотична фаза?

Може би. От една страна, разпродажбите бяха доста поголовни. Съотношенията между класовете активи стигната единица. Акции или злато, корелациите станаха позитивни. Високо позитивни. Затова се създаде стойност в някои части от пазара.

От друга страна хората се страхуват да не уловят падащия нож. Тревожат се от повече диливъридж, тревожат се да не би падащите маржове да не принудят хората да загубят повече кеш.

Трябва да си наистина много смел, за да тръгнеш да избираш в частите със стойност. Защото все още бъдещето е обвито в гъста мъгла.