BofA очаква стабилен ръст на златото, не скок

Преди да се потопим като цяло в суровинното рали, кажете колко се откроява златото при положение, че е фактор при хеджа и заради растящите тревоги. По-рано говорихме за диверсификацията от щатския долар.

Без съмнение тук има известен елемент на диверсификация. Централните банки сега държат 10% от резервите си в злато. Числото сигурно ще продължи да расте с 1-2% годишно, доколкото мога да предположа.

Да не забравяме, че администрацията на Тръмп се опитва да ребалансира американските дефицити.

По дефиниция това налага слабо желание на администрацията да продължава да предлага този резервен актив, който светът купува отдавна, американските облигации.

Ако намалите дефицитите – бюджетния, търговския и дефицита по текуща сметка, по дефиниция на централните банки ще се предлагат по-малко държавни облигации. И при положение, че има куп санкции и мита, те също водят търсенето на злато.

Въпросът ми е дали това е краят вече? Защо ценовата ви цел е по-висока? Очаквате 3500 долара за тройунция, но Ед Ярдени преди малко каза: „4000 до края на годината или 5000 до края на годината!“ Май хората не могат да му се наситят?

Не забравяйте, че златото е доста голям пазар. Оценява се на над 10 трлн долара. Така че можете да кажете каквото искате, защото няма такова нещо като вътрешна стойност в златото. Е, има разходи за производство, но с добивите се запасите се увеличават с по процент и половина годишно.

Истинският въпрос обаче е колко нагоре могат да го поведат инвеститорите? Е, златото може да пробива нагоре, но трябва да има по-лоши икономически прогнози, отколкото пазарът оценява в момента. Това е според нас.

Така че ще има устойчиво поскъпване, а не голям скок. Освен ако не стане нещо драматично.