Делфин Арно: Не вярвам в рецесията, ще има забавяне в началото на годината.

Епична беше миналата седмица. Далеч от риска. Особено за САЩ, където е насочено вниманието. Усещате ли го и днес, в петък? Време ли е да се поеме риск? Време ли е пак да топнете пръст на тези пазари?

В момента мисля, че много изкусително да се търсят входни точки на пазара, защото в началото на годината бяхме доста предпазливи в експозицията си към акции. Заради високите оценки, особено на Nasdaq и американските акции. Сега оценките изглеждат по-достъпни. Изкусително е да се търси входна точка. Проблемът е, че сме на кръстопът. Или предизвикваме тръмпцесия, което означава следното: според Тръмп ако няма болка, няма печалба. Затова би било ок да има малко забавяне в началото на годината, за което е обвинявана администрацията на Байдън. Това е въпросът: дали предизвикваме забавяне, не рецесия - не вярвам в нея. Само забавяне в началото на годината.

Значи не очаквате от това да излезе рецесия?

Не, засега не очакваме рецесия. За да се предизвика рецесия обикновено запасите трябва да са високи. Или маржовете да се влошават. Да принуждават компаниите да намаляват разходите. Което води до по-висока безработица и подобни. Не сме в такава ситуация. Ливъриджът извън публичния сектор е доста добре. Затова не очакваме рецесия. Би трябвало да признаем, че американският ръст беше доста устойчив миналата година, но не силен. Основите на американския ръст бяха потреблението, частно и публично. Публичното ще се ускори, но частното се насочва към по-богатите 10% американци. Те осигуряват половината американско потребление. Тези хора не са особено чувствителни към митата и цените. Но са силно чувствителни към S&P и имоти, а сега S&P ги поставя на изпитание. Работи двуяко.