BofA: Потребителите харчат, Фед на пауза

На разговора след последния ви отчет през януари преди иногурацията на президента Тръмп, казахте, че потребителите все още харчат, повече от миналата година. Все още ли е така?

Това е дихотомията на това, което казва потребителят спрямо това, което всъщност прави.

Според информацията от последния месец, потребителското доверие пада и хората се тревожат за ръст на инфлацията. Това казват.

Но всъщност през февруари са похарчили 6% повече пари от сметките си отколкото миналия февруари. Към днешна дата разликата е вече 6,5%.

Сравнете с четвъртото тримесечие от 4,5% ръст. И ние сме много доволни.

Потребителят продължава да харчи.

Харчат за храна практически без промяна през февруари. Въпреки дискусиите за цените на яйцата и подобни, всъщност общите им разходи са без промяна.

Услуги, транспорт и развлечения растат. Това носи работни места, защото когато разходите са ориентирани към услугите и развлеченията, много хора са заети да осигуряват услугата.

Има ли други политики на администрацията, които са по-смущаващи. Например имиграцията и наемането при малките и средни бизнеси?

Малките и средни бизнеси са изправени пред два проблема. Първо, реалната цена на парите много се повиши за тях, защото те вземат краткосрочни заеми.

Ако говорим за 4-5% или колкото е там спредът, това са 50 базисни пункта повече и разликата е голяма при лихвите. Те винаги ще внимават повече.

Забелязахме консервативно използване на кредитите.

После бяха изборите. Тук говорим вече за регулации. Но започнаха да обявяват, че няма да можем да наемаме толкова лесно. Затова има опасения.

Когато хората казват, че се притесняват от инфлация, всъщност сега се тревожат как ще си намерят служители и как ще управляват бизнеса.

Когато политиките са изяснят, и хората ще се успокоят.

Но като цяло имаше свръхрегулации. Всички компании, но особено за малките и средни бизнеси. Те понесоха цялата тежест на трудовите регулации.

Ние имаме хиляда души, които вършат тази работа, а те не. Така че ако си имате собствен бизнес, няма да е лесно.

Добре започват, но нека определим основните правила и да оставим другото.

Според вас кога ще получат някаква подкрепа от Фед чрез по-ниски лихви?

Пазарът сега очаква 3 намаления. След някои данни обаче се объркаха. Защото в последните 90 дни очаквахме първо 5-6 намаления, после нула, после 3.

Нашият екип очаква, че Фед е приключил с намалението на лихвите, преди инфлацията да бъде овладяна. Убедени са, че ако митата влязат в сила, може да имат някакво отражение върху ръста в САЩ. Това може да ги накара да премислят.

Сега обаче си казват, че имат структура на реалните лихви, доста стабилна заетост, дори и разхлабена през миналата година. Вероятно не очакват никакви намаления. Ще видим, ако започнат да си променят мнението.