Майк Уилсън: Пазарът прилича на игра на пинг-понг

Акциите записаха понижение, тъй като трейдърите оценяват новата несигурност около митата. Майк Уилсън от Morgan Stanley твърди, че фокусът се измества към растеж като пише, че евентуални пречки за растежа от страна на DOGE, митата и имиграцията са се обединили, за да подкрепят това мнение. Той пише и че през първата половина на 2025 ще бъде бурна за акциите, в сравнение с есента на 2024. Майк се присъединява към нас за подробности. Казвате ли, че страховете за растежа се отразяват по-ясно на пазара през последните няколко дни?

Не само през последните няколко дни. Всичко започна през декември, когато лихвите стигнаха 4.5%. Това беше първото, а след това дойдоха обявленията за политиката, които очаквахме. Първоначалните съобщения бяха негативни за растежа и вероятно не благоприятни и за инфлацията, което накара Фед да изчаква. Така че е комбинация от всичко това.

Към това се добавя още нещо – капиталовите разходи в изкуствен интелект, който в момента се поставя под въпрос, тъй като има забавяне. DeepSeek не помогна особено на този възглед. Ето това гледа ръководството.

Причината в Германия, Европа и дори Китай да има рали е защото компаниите от „Великолепната седморка“ не се справят.

Много неща се случват. Бих искал да се върна към онова, за което говорихме по-рано – данните за потребителското доверие. Поне споменахте, че ще има данни за това. Само че те са концентрирани върху пазара на труда. Данните на университета в Мичиган разглеждат как потребителите гледат на финансовите си възможности. Това са по-важните данни, защото ако те са слаби, Фед може да обърне внимание на това. Фед знае това.

Може да е нещо позитивно в известен смисъл, защото всички смятат, че Фед ще изчаква поне до юни. Това е и нашето мнение. Но ако започваме да виждаме повече признаци, че пазарът на труда отслабва, това би дало възможност на Фед да изтегли по-напред намалението на лихвите.

Много неща се случват. Това очакваме за първата половина на тази година.

Последното, което искам да спомена, е индексът на икономическата изненада, който има забавяне от 60 дни при доходността по 10-годишните облигации. Част от причината да видим увеличение на икономическата изненада беше защото лихвите паднаха толкова много през есента. Сега се качиха.

Добрата новина е, че това стабилизира стойностите около 4,35% или там някъде, които после може да скочат. Това е като игра на пинг-понг и това е рай за трейдърите, но не е добре за разполагане на капитал.