Morgan Stanley: Клиентите не харесват много лидерите в момента

А има ли повече възможности в САЩ за това? За разлика от Европа, например? Във време, когато много хора твърдят, че ориентацията към Европа е по-популярна.

Нека да го разгледаме по този начин – има повече висококачествени компании в САЩ, ясно? Точка и приключваме въпроса. Това работи – факторът качество продължава да е най-важен. Ако разгледаме концентрацията на риск в САЩ – има 5 акции и около 35%. Ако отидете в Германия, говорим за 3, а в Азия е още по-зле.

Вижте индекса в Германия за компаниите със средна капитализация – изглежда по-зле от Russell 2000 ако ги сравним. Така че това е една и съща история навсякъде. Ние сме много постоянни в следното – в среда на несигурност, когато лихвите са вероятно твърде високи за средностатистическия бизнес, пазарът плаща за качество.

Така че в този ред на мисли да – има повече висококачествени компании в САЩ, отколкото вън от САЩ. Има повече възможности, но я има и капитализацията. Ето това следихме през последните 3-4 месеца. Има хора, които спорят, че относителната капитализация е там, където трябва. Вече зависи от това дали акциите ще скочат и от фактора на избирането.

Казвате, че идеята за изключителността на САЩ се върти в разговорите Ви с клиенти. Само че казаното от Вас тук не звучи така, все едно инвеститорите се отказват от Америка. Те просто харесват Европа малко повече.

Не харесват твърде лидерите в момента. Хората се уморяват. Имахме невероятно представяне през ноември миналата година. Постигнахме някои от целите си, но има и забавяне при някои от данните. Едно от нещата, което споменахте, е факторът на икономическата изненада. Акциите бяха ударени тежко.

Стигаме до момент, когато сме в крайности. Смятам, че имаме две възможности. Може вещата да се оправим до март – акциите бяха подсигурени. Сезонно компаниите правят това през януари, защото е началото на годината. Очаквахме го още през декември. Сега данните са понижени.

Може да стигнем до март и може да започнем да чуваме, че нещата не са толкова лоши. Подозирам, че компаниите в САЩ ще звучат по-добре, относително.