Нагел: Цари конструктивна неяснота

Ръстът на заплатите се понижи в края на миналата година, но остава все още висок. Натискът е от енергийните цени. Накъде ви води това в дезинфлационния процес?

Ръстът на заплатите преди беше воден от много високата инфлация. Тази инфлация сега намалява. Заплатите донякъде са изоставащ индикатор.

Като се има предвид и че предстоящите нови договори за заплащането са доста хармонизирани с прогнозата за инфлацията, в бъдеще очаквам ефектът на заплатите върху инфлацията постепенно ще намалява. Това също е добра новина.

Това означава още, че основната инфлация ще намалява, защото при услугите тя дойде от заплатите. А там също намалява. Така че при основната инфлация забелязваме някакво облекчение, което също е добра новина.

Какви рискове за повишение или намаление очаквате?

Както винаги има много несигурност. Геополитическият риск, митата.. Трябва да проверяваме новините ежедневно. Това са големите неизвестни при определяне на монетарната политика. За всички нас тази несигурност прави работата ни още по-трудна.

В светлината на несигурността, какво мислите за евентуална пауза в цикъла на намаление на лихвите? Това ще бъде ли възможност в даден момент?

Всички възможности са на масата. Живеем в свят, който ни поднася ситуации на конструктивна неяснота в монетарната политика. Тази конструктивна неяснота се установява повече или по-малко заради несигурността.

Според мен монетарната политика би трябвало да прави точно това. Нямаме кристално кълбо. Нито в управителния съвет, нито другаде. Затова при нужда трябва да сменим посоката, ако данните се променят или средата или обстоятелствата станат други.