Икономиката е в стагнация през четвъртото тримесечие според предварителните данни на Eurostat. Смята се, че ще остане слаба в близко бъдеще. Проучванията показват, че производството продължава да се свива, а дейността в сферата на услугите се увеличава.
Увереността на потребителите е крехка, а домакинствата все още не са получили достатъчно поощрение от повишаващите се реални доходи, за да увеличат значително разходите си. Въпреки това, условията за възстановяване остават налице.
Инфлацията на годишна база се увеличи до 2.4% през декември от стойности от 2.2% през ноември. Както и през предходните месеци, увеличението беше очаквано и основно отразено покрай резкия спад на цените на енергията, които не са включени в пресмятането. Заедно с месечното повишение през декември, това доведе до малко по-високи цени на енергията на годишна база след четири последователни спада.
Инфлацията на цените на хранителните продукти се пониши леко, до 2.6%, а инфлацията при стоките – до 0.5%. Инфлацията при услугите се повиши леко, до 4%. Очакваме инфлацията да се колебае около настоящото си ниво в близко бъдеще. След това трябва да се застопори устойчиво около целевата стойност в средносрочен план от 2%.
Намаляването на натиска върху разходите за труд и продължаващото влияние на предишната ни монетарна политика, което затяга цените за потребителя, би трябвало да спомогне за този процес.
Рисковете за растежа на икономиката остават с тенденция надолу. По-големи разногласия в глобалната търговия могат да натежат на растежа на еврозоната, като намалят износа и отслабят глобалната икономика. По-малката увереност може да попречи на потреблението и инвестициите да се възстановят толкова бързо, колкото се очакваше.
Това може да бъде задълбочено от геополитически рискове, като неоправданата война на Русия срещу Украйна и трагичния конфликт в Близкия изток, които може да навредят на доставките на енергия и допълнително да натежат на световната търговия.
Растежът може да бъде по-малък ако комбинирания ефект от затягането на монетарната политика се задържи по-дълго от очакваното. Може да бъде по-голям ако по-благоприятните условия за финансиране и спадащата инфлация позволят на местното потребление и инвестиции да се възстановят по-бързо. По-големите разногласия в глобалната търговия ще направят прогнозата за инфлацията в еврозоната по-несигурна.
Да погледнем финансовите и монетарните условия. Лихвите на пазара в еврозоната са се повишили от срещата ни през декември насам, отчасти като отражение на по-високите лихви на глобалните финансови пазари.