RBC Capital: Microsoft играе в отделна лига при AI

Риши Джалурия, управляващ директор Софтуерни акции, RBC Capital Markets

13:34 | 30 януари 2025
Преводач: Силвия Грозева

Какво мислите за този отчет на Microsoft?

Най-голямото ми заключение е, че Microsoft продължава да се представя в духа на очакванията. Можем да минем по всички числа и да кажем, че са около 50 базисни пункта под прогнозата. Капиталовите разходи може би малко повече. Печалбата от акция очевидно над очакванията.

Като цяло обаче числата бяха според прогнозата и както беше ги оценил пазарът.

Както винаги при Microsoft става дума за реалните насоки от тях в конферентния разговор. Те посочиха силните поръчки при OpenAI, търговските RPO – отложените приходи и поръчките, бяха солидни. Въпросът е дали могат да потвърдят очакваното от тях ускорение за втората половина с появата на повече капацитет през първата половина? Докато го правят, акцията ще бъде добре.

Да, все още говорим за Azure с около 30% ръст, което за такава зряла компания е феноменално. Но големият въпрос е кога инвеститорите трябва да започнат да се тревожат, че компанията е постигнала възможностите си? Или има още, което могат да вземат от пазара?

Има толкова големи възможности на пазара, дори и оставим настрана изкуствения интелект. Например общото проникване на облака, там все още сме по средата. Има още много неща в сървърите на компаниите, които трябва да мигрира в облака. Компаниите трябва да минат в облака, да вземат добри услуги като Microsoft Fabric, Cosmos DB, Azure и други.

Това води общия ръст на облачните им услуги.

И после добавете изкуствения интелект. Още сме в началото на пътя при облака. Но сме в началото на първия ининг в бейзбола при изкуствения интелект.

Знам, че отдавна говорим за това. Но с продължаващото развитие на тази технология и понижението на кривата на разходите, особено и с новите случаи на употреба, Microsoft е добре позициониран да улови момента.

Те са в отделна лига поне при изкуствения интелект и софтуер.