По-скоро бих приел гледната точка, че наскорошните ходове бяха относително малки. Два или три базисни пункта не ми се струва много.
От друга страна, ако погледнем по-голямата картина, лихвените проценти са високи спрямо икономическия ръст, както краткосрочно, така и дългосрочно. Това създава проблем при управлението на държавния дълг и е много по-голям проблем, отколкото преди двайсет години, защото сега дългът е по-голям спрямо националния приход. Първо в резултат на финансовата криза, а второ в резултат на ковид епидемията.
Какво означава това относно действията, които финансовият министър трябва да предприеме? Ако виждаме, че тези ходове е редно да се направят, тя не трябва ли да предприеме действия или това означава, че е по-вероятно да трябва да се предприемат по-сериозни стъпки?
Сега трябва да минем на въпроса за фискалните правила. Те са условни. Великобритания има забележителен брой фискални правила. Но трябва да кажа, че едно нещо, което би изплашило пазарите би било ако финансовият министър постъпи като много консервативни финансови министри, които не промениха фискалните правила, за да трябва да ги спазват.
Ако това е вариант, който трябва да изключи, и вероятно трябва да се изключи, защото промяна на фискалните правила може да предизвика Лиз Тръс епизод и сълзи на следващата сутрин, тогава остава или увеличение на данъците или или понижаване на разходите, ако фискалните правила почти са нарушени или очакването на всички е, че ще бъдат почти нарушени. От друга страна Офисът по бюджетна отговорност ще обяви прогноза и тя предстои през март.
Рийвс действително ни даде да разберем, че ще избере понижаване на разходите пред повишаване на данъците, ако маржа се изчерпи. Тя трябваше да направи този избор. Но има ли достатъчно ефeктивни икономии, че да може да успокои пазарите? Наистина ли трябва да има строги икономии?
Всички нови финансови министри харесват идеята за ефeктивни икономии. Знаем, че това е грамофонната плоча, която постоянно се пуска. Истината е, че никой не е сигурен дали това са ефeктивни икономии или не са. Продуктивността в Националната здравна служба, например, се е понижила след епидемията. Важно е да се разбере защо това стана, за да се намери път към повишаване на продуктивността отново.
Не можете да кажете, че има ясен списък на ефeктивните икономии и намаляване на публичните разходи, които никой няма да заележи.
Четейки и слушайки ужасните новини от Калифорния през последните дни, човек се чуди доколко са били склонни да ограничат пулбичните разходи. Поне що се отнася до предотвратяването на пожари, човек би помислил, че би трябвало да направят повече разходи.