Swiss Re: Има разминаване и между ядрото и периферията на Европа

Вчера видяхме някои данни за PMI индекса извън еврозоната. Това напомня, че икономиката на Испания продължава да изпреварва съперниците си или партньорите си, нейните съседи Германия и Франция. Започваме ли да виждаме някакви зелени кълнове в екологичните данни на Европа?

Благодаря! Честита Нова година първо.

Ако погледнем Европа, не можем да дадем цялостна оценка.

Има разминаване. В периферията, например Испания, а също Италия, Португалия се представят много по-добре от Германия или Франция. Ситуацията е доста различна от тази, която имахме във финансовата криза или дори по време на пандемията, като сега големият проблем е по-скоро ядрото, да речем, Германия.

Ако погледнете PMI индекса, общият състав също е под 50, свиваща се територия, отново до голяма степен движена от производството. Но ако погледнем сега прогнозата за тази година все още виждаме доста приглушен растеж. Имаме прогноза за растеж на БВП от 0,9% за Европа за еврозоната тази година.

Това е по-малко от САЩ, ако го сравним. Там имаме повече от два пъти по-силен темп на растеж.

Слабото представяне на Европа ще продължи. Единственият положителен попътен вятър е потенциално с повече облекчаване на паричната политика, както и предишният ви колега току-що спомена в шоуто, което може да добави някои подкрепящи попътни ветрове. Но като цяло търговската несигурност, а също и вътрешните политики ще натежат на еврозоната.

Шарлот, относно това разминаване в Европа, което данните потвърждават, колко усложнява това работата на ЕЦБ?

Определено я усложнява като цяло, но основната изходна гледна точка, която имаме е, че при все още слаб растеж е важно да следим и инфлацията. Очакваме последователни намаления на лихвените проценти поне до юни следващата година.

Ако погледнете данните за индекса на потребителските цени в еврозоната, да, към края на миналата година индексът на потребителските цени се е увеличил и ще го видите отново в данните за декември излезли вчера.

Въпреки това, в началото на тази година ще видите доста рязък обрат надолу в основния индекс на потребителските цени, тъй като и ефектите на енергийната база, както спомена вашият колега, също отпадат и ще видите как започва да намалява инфлацията при услугите, тъй като и растежът на заплатите започва да се забавя.

При това положение ЕЦБ е готова за последователни намаления на лихвените проценти. Смятаме, че репо процентът ще бъде около 2% до юни тази година и рисковете за прогнозата са за още намаления на лихвите.