Swiss Re продължава да открива разминаване между САЩ и Европа

Значи 2% тази година и потенциално по-малко до края на тази година, вероятно в зависимост от това какви са данните. Шарлот, Вие и екипът на Swiss Re казвате в прогнозата си, че ще продължите да виждате разминаване между Европа и САЩ и това е въпреки по-проактивната ЕЦБ и потенциално допълнителни стимули, идващи от Китай.

Бих казала, че в Европа се надявахме миналата година да има увеличение и на частното потребление, тъй като ръстът на реалните заплати започна да се подобрява. Но това не стана. Повишаването на потребителско настроение ще бъде ключова съставка и за Европа.

Освен това в Китай имахме много стимули. Въпросът е колко устойчиво ще бъде възстановяването за Китай. Те също имат много структурни вътрешни проблеми. Има ориентири, които трябва да наблюдаваме, като пазарите на имоти, а също и по-дългосрочни структурни проблеми, като демографските.  Да не споменаваме, разбира се, търговското напрежение, което също може да натежи, независимо от това колко стимули получават.

Така че, отново, историята е, че Европа и Китай продължават да имат затруднения през 2025 г., докато САЩ ще бъдат ключовият лидер в представянето. Степента на това разминаване ще зависи от обхвата, времето и последователността на потенциалните политики от САЩ, конкретно тук, като се имат предвид митата.

Да, имате някои виждания за тарифите. Има много несигурност и ни беше напомнено за това през последните 24-48 часа с репортажите на The Washington Post. Тръмп отхвърли това, като каза, че все още планира  обширни мита. Ще видим как ще се развие това. Но ясно е, че митата идват под някаква форма. Как започвате да моделирате ефекта им върху някои от техните международни партньори, но също така и вътрешно върху икономиката на САЩ?

Мониторингът на сценария е ключов в тази среда. Бихме казали, че нашата базова линия предполага ескалиращи мита, но може да са малко поетапни и ефектът им ще бъде по-заглушен за САЩ. По-скоро колкото по-големи са митата, толкова по-голяма ще е болката за Китай. Ако обаче се разрази пълна търговска война, тя може да улесни инфлацията.

Например CPI инфлацията в САЩ се повишава с един пълен процентен пункт и растежът намалява значително. Но засега, ако приемем, че митата ще са поетапни, бих казала, че по-голямата болка вероятно ще дойде по-скоро през втората половина на тази година. Така че все още ще има разумен растеж за САЩ.