Сам: 2025г носи повече риск за трудовия пазар от инфлацията

Ако можем да задържим като цяло нещата както досега, новата година ще бъде поредната хубава, която предстои.

Бяхме изненадани колко добри бяха последните две. Особено в ръста и как се представиха потребителите. Това обаче не е задължително да продължава.

Затова бихме насоли вниманието си към слепите точки. Кое може да се обърка и къде? Кой не получава достатъчно внимание?

Например бих посочила едно сляпо петно на представителите на Фед. Мисля, че те показаха много самодоволство в последното си обобщение на икономическите прогнози по отношение на трудовия пазар и колко хубаво ще продължи да се държи.

Забелязахме, че те отписаха обичайната си тревога и казаха, че нивото на безработицата ще остане където е сега за още 3г. Това е доста забележителен и честно, доста необичаен път за трудовия пазар.

Също и инфлацията и несигурността около нея.

Аз продължавам да се тревожа, че нещата са забележително добри. Което не изглежда съвсем устойчиво. Оттам може да излязат проблемите.

Ако ви питам кои са най-големите рискове – отслабващ трудов пазар или упоритата инфлация, вие ще ми кажете: по-скоро първото, отколкото второто?

Инфлацията сега е добре. Ние наистина не сме далеч от тези 2% и забелязваме много засилващи се признаци под повърхността, че сме на последната миля при инфлацията. Но трудовият пазар..

Но това е преди митата, преди депортациите на милиони работници, преди Доналд Тръмп да встъпи в длъжност. Така че нещата биха могли да се променят драстично след 20 януари.

Абсолютно. Могат драстично да се променят и затова е уместно да започнем задълбочен разговор за политиките, които бяха предложени. Имаше много предложения. Затова е важно разговорът да започне и да се говори за някои потенциални капани. Може би няма всички да се осъществят. И това сигурно би било добре за икономиката.

И все пак някак приемаме за даденост хубавите неща, които стават в икономиката, докато има още някои детайли като функционирането на трудовия пазар. Ние си казваме: а, това просто ще си върви все така, всичко е наред, добре е.

Това би могло да е реалната грешка. Защото особено трудовият пазар винаги е бил в последните години жизненоважен за дезинфлацията, за да може ръстът да остане силен и безработицата сравнително ниска.

Това бихме искали да продължи.