Чир: Пазарът ще държи Вашингтон и дефицита под контрол

Написахте следното за облигациите: „Пазете се от облигациите. Данните в последните дни ни показват, че няма да има големи разходи, само посоката на разходите ще се промени“. Говорите за тавана на дълга, за който замлъкнаха след като го вдигнаха. Дали изпитанието за властта за Вашингтон през 2025г ще бъде облигационният пазар?

Да, защото разходите по лихвите са вече голяма част от дефицита. И растат, ще продължават да растат. Облигационният пазар е силно тревожен. Как ще платят за всички тези неща?

Всички следят с крайчеца на окото си към DOGE и се си казват, че там може би става нещо. Това е светлото петно. Дали DOGE наистина може да постигне някаква ефективност? Може пък дефицитът да не се надуе.

Всичко останало ни показва, че той ще расте и това е проблем.

Забелязвате ли във Вашингтон да е останал някой фискален ястреб?

Май тези 27 републиканци, които гласуваха против вдигането на тавана. Да, 38 са. Може би само толкова. Няма друг. Има значение къде се харчи, имат значение данъчните облекчения.

DOGE май може да направи нещо за дефицита, но не очаквам да стане много ясно и бързо.

Казвате и че има надежда за дисциплина, но по думите ви „блатото е добре оформено и очаквам продължаващ натиск нагоре върху доходността на облигациите“. Може би 5%? Някои дори казват 6% доходност на 10-годишните? Дали можем да стигнем тези нива?

Определено 5% е заложен. 6% може да е много. Трябва да видим приложението на някои мерки, но за мен 5% е доста реалистично.

Не забравяйте, може пак да се върне известен инфлационен натиск. Хората купуват продукти преди потенциалните мита. Виждаме го. А икономиката продължава да се развива сравнително добре в този сезон на пазаруване.

Плюс това има изкуствен уклон към данните, който тласка работните места и инфлацията по-високо за януари и февруари. Това също може да уплаши пазара.

6% обаче изглежда много, освен ако няма наистина агресивни политики.