SNB свали лихвата с половин пункт

Как тълкувате решението на Suisse National Bank? То отслаби швейцарския франк. Те сигнализираха също, че смятат да се намесят на валутните пазари при нужда.

Определено това доказва, че SNB винаги може да изненада както при стария си президент, Томас Йордан, така и при Мартин Шлегел, който наскоро пое поста и се очаква да даде първата си пресконференция.

Наистина категорично действие.

Особено като имаме предвид, че сега лихвата е на 0,5%, не далеч от нулата. Това е свързано с факта, че инфлацията отново се оказа по-слаба от очакваното. SNB очаква средно само 0,3% инфлация догодина, което остава в духа на целта им. SBN има доста широк диапазон и казва, че инфлацията трябва да е под 2%, но позитивна. Така че 0,3% се вписва, макар и в ниските нива.

Категорично решение за Мартин Шлегел, да.

Обмисля ли се връщането на нулата или дори негативна лихва?

Да, някои икономисти повдигнаха този въпрос. Пазарите гледат към прага от 0% лихва. Но разбира се, много ще зависи какво става около Швейцария. Това е много отворена към търговия икономика. Търсенето на износ е много важно за тях.

Но ако се върнем към монетарната политика. Негативните лихви са много противоречив инструмент в Швейцария, особена след последния много дълъг период от време с много, много ниски лихви.

SBN получи много критика от банките.

Този инструмент не е харесван много.

Споменахте, че вместо това вероятно се готвят за валутна намеса, както казват в съобщението. Готови са да го направят при нужда. Вероятно това ще бъде първият им избор, ако тръгнат натам.

Лихвите се отразяват на валутата, да. Продължават да виждат как SBN намалява лихвата и валутата поскъпва. Интервенцията ли е единственият начин, ако сериозно искат да ограничат поскъпването на франка?

Това е инструмент, чийто ефект държи по-дълго, няма нужда от повторение. Намалението на лихвите наистина се отразява на валутата, но с времето този ефект избледнява, след като пазарите преоценят очакванията си. И се запитат какво следва от SBN.

Ако искате устойчив ефект на пазара, тогава трябва да го постигнете по някакъв начин. И определено интервенцията държи по-дълго.