Хамак: Ситуацията изисква по-бавен темп на намаляване

За да се балансира нуждата от поддържане на умерено рестриктивна парична политика с възможността тя да не е далеч от неутралната, смятам, че сме на или близо до момента, в който има смисъл да се забави темпът на понижение на лихвите.

Бавното темпо ще ни позволи с времето да калибрираме политиката до подходящо рестриктивно ниво предвид водещата сила на икономиката.

Всъщност в септемврийското обобщение на икономическите прогнози инфлацията, растежът и пазарът на труда са по-силни, отколкото очаквах.

Според мен тази ситуация изисква по-бавен темп на намаляване на лихвените проценти спрямо прогнозата ми от септември.

Постигането на целите ни означава да видим още по-убедителни доказателства, че инфлацията наистина продължава да намалява до 2%, като същевременно поддържа здрав пазар на труда.

През 90-те години на миналия век на два пъти FOMC намали лихвения процент по федералните фондове със 75 базисни пункта и след това го задържа за известно време.

Макар че днес има както паралели, така и разлики с този период, пониженията на лихвените проценти в средата на цикъла бяха сравнително успешен прецедент, който помогна за поддържането на дълга експанзия. Макар че надявам да не се появи нов балон в цените на акциите.

Ще трябва да наблюдаваме финансовите условия и широк спектър от икономически данни и събития в бизнес средите, за да насочваме решенията си.

Към вчерашната дата финансовите пазари като че ли оценяваха около едно намаление на лихвите до края на януари и само няколко кумулативни намаления до края на 2025 г.

Този сценарий отговаря на очакванията ми за целевия лихвен процент по фондовете, основани на моята прогноза, която включва стабилен ръст, ниска безработица и постепенно подобряване на инфлацията.

Все пак постъпващите данни, перспективите и балансът на рисковете в крайна сметка ще определят бъдещата траектория на лихвите.