Даймън предупреди за опасност от стагфлация

Готвим се за приземяване. Не знам дали ще е меко или твърдо. Или пък няма да има никакво приземяване.

Единственият ми въпрос за следното: част от причините това да е вярно, говорим за американската изключителност, е че сме вземи на заем и похарчили 10 тлрн долара в последните няколко години.

През Ковид дадохме много пари. Те свършиха доста работа, бързо се измъкнахме. Но мисля, че леко се престарахме и това доведе инфлацията и т.н.

Все още е така. Дефицитът е 7%, най-голям в мирно време. 2 трлн долара.

Така е и по света.

Тревогата ми е, че инфлацията може да не мине толкова бързо. Може би догодина и през 2026г малко ще се вдигне, както стана през 70-те.

Защото, както казах, Фед се води от данните, разбира се, как иначе? Представете си, кажат, че данните не ги интересуват. Краткосрочните данни обаче са разочароващи. И като кажете „зависими“, ние реагираме твърде силно на краткосрочните данни.

Но има и бъдещи данни. Още ги няма, но можете да ги прогнозирате.

Огромните фискални разходи.

Новата вълна на въоръжаване на света, която е инфлационна.

Демографията е инфлационна.

Зелената икономика е инфлационна.

Преструктурирането на търговията е инфлационна.

Забелязвам, че ни предстоят много инфлационни неща. Още не са станали, но ще станат. И ще имат вероятно инфлационен ефект.

Затова се готвя за това подсъзнателно.

Е, може да не е много – тези 3,5% по 10-годишните облигации може да станат 5-5,5%.

Става важно, когато се увеличи повече. И кредитният спред расте.

И много важно става, ако имаме стагфлация. Рецесия с инфлация.

Не бих го изключил.

Не говоря за догодина. Няма да прогнозирам. Но като управляваме експозициите, бих помислил малко за това.