Говорих с президента на Bundesbank тази сутрин. Каза, че му е трудно да ми каже за инфлационните рискове, защото за тях инфлацията ще е доста по-висока. Мислите ли, че е така? Че лихвите ще трябва да се повишат повече с въвеждането на повече мита?
Знаем, че митата за инфлационни. Те оказват натиск над цените, това обикновено се вижда от данните от стари периоди с мита.
Освен това стои важният въпрос за посоката на фискалната политика по света и колко експанзивна ще бъде? Американската икономика е много силна в момента. Същевременно инфлацията се понижава и очакваме да продължава в тази посока като Фед ще продължава да намалява лихвите.
Ако има много по-експанзионистична фискална политика, това би могло да пренесе аргументите в друга посока.
Изненадахте ли се, че лихвите.. няма да кажа лихвите.. че доходността по 10-годишните облигации, бенчмаркът на дългосрочните.. дори глобално .. не отразяват повече тези 100 трлн долара глобален дълг, за който говорите в последната прогноза на МВФ?
Лихвата на американския дълг също ще бъде функция на силата на американската икономика, силата на американските институции, а в тях има огромно доверие.
Американската икономика е една от най-силните сред големите икономики. Ако сравнявате САЩ с останалите от Г-7, това е единствената, чийто БВП сега е по-висок от прогнозата ни преди пандемията. Единствената голяма.
Тя е много силна. В нея има много доверие. Това се вижда и в доходността.
Намирам за удивително, че като говорихме колко добре вървят нещата и преди да ви питам за рисковете, вие ми казахте: „икономиката е добре, разберете го“. Защо хората не го усещат? Защо не се отразява на настроението на място, във всички проучвания, при положение, че данните показват цветя и рози, меко кацане, всичко, за което хората се надяват?
Имаме намаляваща инфлация, но ценовите нива сега са много по-високи, отколкото бяха преди няколко години. За хората и потребителските им кошници са важни ценовите нива, а те виждат, че са много по-високи. Макар че доходите им също се повишиха. Затова и потреблението е много добре.
Но има много коментари за нивото на цените като влезете в супермаркета, като си напълните кошницата и видите колко струва всичко. Това се отразява на настроението.
Но трябва да признаем, че в миналото, когато централните банки се опитваха да намалят инфлацията от високите нива, които имахме, това създаваше много повече смущения за икономиките.
Имаме уникална ситуация на намаляваща инфлация и очакваме меко кацане.