UBS: Европа не е в рецесия

Като стана дума за фискалното затягане – има твърдения, че то държи акциите живи. Разкажете ни какъв спад има като се има предвид надвисналия геополитически дефицит. Ако пазарът в Европа не е толкова бичи, пред колко още проблеми може да се изправи Европа?

Не мисля, че има много спадове, защото не се намираме в рецесия. Така че растежът в Европа е без особена промяна за 2024 година. Вероятно ще бъде леко положителен догодина. Става дума за 1.6 -1.7, във Франция 1.9, малко повече в Италия. Но е ясно, че няма много спадове ако не сме в рецесия.

Според мен има повишаване и това е Китай. Ако фискалният и монетарен пакет мерки на Китай сработи, някои компании в Европа също ще имат полза от това. Имам предвид Германия. Германия страда заради конфликта между Русия и Украйна, но и заради слабия растеж вън от Китай.

Така че да, има го риска от спадове, но той не е много голям за акциите, особено като се има предвид, че са много евтини и че консенсусът е, че не се очаква особен растеж в рамките на годината. За следващата година вероятно ще прозвучи твърде оптимистично, но пазарите дават много големи отстъпки в сравнение с другите пазари и в сравнение с данните от предишни години.

Рисковата премия за акциите ще бъде по-положителна с падането на лихвите. Вероятно хора, които инвестират в корпоративни облигации, които все още се представят добре, може да се прехвърлят от тези активи към европейските акции догодина.

Рискът от спадове е ограничен, рискът от покачвания е свързан с това дали нещата в Китай ще проработят.