Уолър от Фед е за предпазливост с намаленията на лихвите

Напоследък забелязваме ревизии нагоре на брутния национален доход и повишение на свободните работни места. Висока прогноза за ръст на БВП, силни данни за заетостта. И по-горещи от очакваното данни за потребителската инфлация.

Тези данни са сигнал, че икономиката може да не се забавя колкото се желае.

Докато не искаме да реагираме твърде силно на тях, нито да ги пренебрегваме, общият поглед върху тях показва, че монетарната политика трябва да се води по-предпазливо. По-специално при темповете на намаление на лихвите. По-предпазливо, отколкото се налагаше на заседанието през септември.

Ще следя дали данни се променят за следващото заседание – инфлация, трудов пазар, икономическа активност. Дали ще потвърдят или не мнението, че трябва да се сме по-предпазливи в разхлабването.

Каквото и да стане в краткосрочен план, основният ми сценарий все още налага плавно намаляване на лихвите в следващата година.

Средното ниво за членовете на FOMC в края на 2025г е 3,4%.

Повечето ми колеги също очакват намаляване на лихвите догодина.

Има по-малко сигурност за крайната цел.

Средните прогнозни нива на лихвата по федералните фондове според проучване на икономическите прогнози на Комитета е 2,9%. Но с доста големи отклонения. От 2,4% до 3,8%.

Макар че се обръща голямо внимание на размера на съкращенията през следващите едно-две заседания, смятам, че по-общото послание на Обобщените икономически прогнози (SEP) е, че предстои да се премахне значителна степен на рестриктивност на политиката и ако икономиката продължи да се развива благоприятно, както сега, това ще стане постепенно.